風電行業核(hé)心産業鍊包括上遊原材料，中遊風機零部件生産制造與風(fēng)機整機總裝以及下遊風電場(chǎng)投資運營。其中(zhōng)風力發電機組主要部件包括(kuò)葉片、變頻器、齒輪箱、電氣控制系統、發電機、主軸、輪毂等。

從整個中國風電産(chǎn)業鍊來看，大部(bù)分(fèn)環節已經在過去(qù)十多年的發展中實現了(le)國産化，但(dàn)配(pèi)套大(dà)兆瓦機型的主軸軸承(chéng)和變流器的核心部(bù)件等(děng)環(huán)節尚較高程度依賴進(jìn)口。

 

其中，風電軸(zhóu)承是國産化程度最低的風電結構(gòu)件。當前國産高端軸承的精度保持性、性能穩定性、尤其(qí)是壽命和可靠性與國際先進水(shuǐ)平仍(réng)存在一定差(chà)距，但下遊整機廠商風機(jī)核心零部(bù)件的國産化進(jìn)程仍有所加快。

在風(fēng)機大型化背景(jǐng)下(xià)，風機軸承（特(tè)别是主軸軸承）在整機(jī)零部件材料中價值占比有望提升，國産軸承尤其是大功率主軸市(shì)場有望成為未來實(shí)現進口替代的主要陣地。#風電#

 

自2017年(nián)以來(lái)風電軸承逐步走出市場(chǎng)低谷(gǔ)，2019年市場規(guī)模達(dá)到99.04億元。在裝機量提升、風(fēng)電機組産量高(gāo)速增(zēng)長的背景下，上遊風(fēng)電軸承等(děng)零部件進入了高景氣期，2019年、2020年上半(bàn)年大部分風機零部件企業保持了業(yè)績的高速增長(zhǎng)。預計2021-2025年中國、全球(qiú)風電軸承市場規(guī)模CAGR分别為13%、11%。

根據《風能北(běi)京宣言(yán)》，2021-2025年、2026-2030年年均新增(zēng)風電裝機容量(liàng)分别有(yǒu)望達到5000萬千瓦、6000萬千(qiān)瓦(wǎ)，對應的風電軸(zhóu)承(chéng)市場規模分别有望(wàng)達到106億元、127億元。對比2019年54億元左(zuǒ)右的市場規模，行業市場前景廣闊。

 

風電軸承(chéng)主要包括風電主軸軸承、偏航軸(zhóu)承、變槳軸承。

通常來說，一套(tào)風力發(fā)電機組的核心軸(zhóu)承含有：偏航軸承1套，變槳軸承3套，主(zhǔ)軸軸承1套，此外根據不(bú)同的風機技術路線（如雙饋式(shì)風機）還(hái)可能需要(yào)搭配齒輪(lún)箱軸(zhóu)承等(děng)。

變槳偏航軸承主要用于調整風機朝向及葉片槳距角，保證風機垂直迎風(fēng)、輸出功率穩定(dìng)在(zài)安全高效(xiào)的(de)範圍内。變槳偏航軸(zhóu)承(chéng)僅在風力風向變化時進行間歇性的轉動調整，因此其強度、硬度的要求(qiú)相對主軸(zhóu)而言也較低，目前這一類風機軸承已經實現了相對較高的國産化率。

 

風機(jī)的主軸軸承主要用于支撐風機主軸，需要同時承擔三重載荷。主要用于連接輪毂和齒輪箱，将葉片産生(shēng)的動能傳遞給齒輪箱，是風電(diàn)整機(jī)的重要零部件，其(qí)機械性能、加工精(jīng)度和使用壽命等會直接影響整機的運行與使用情況。

風電主軸(zhóu)具有定(dìng)制化程度高的(de)特點，主要原材料為鋼錠，一般經過鍛壓、熱處理、粗加(jiā)工、精加工和塗裝(zhuāng)等五道工序制作而成。

主軸軸承作為連接輪毂(gū)和主軸的核心部件，對于風機的長期穩(wěn)定運行起關鍵作用，占風(fēng)機成本通常在5%以上，屬于關鍵而又成本占比較高的零部件。

風電(diàn)整機軸承分類（以雙饋式風機為例）：

資料(liào)來源：新強聯招股說明書(shū)

風電軸承市場格局

相較其(qí)他風機零部件，作為精密件的軸承生産工藝更(gèng)複雜(zá)，綜合要求更高，被認為是風機國産化的核(hé)心難點之一。

由于風機需面臨高低溫(wēn)差、環(huán)境(jìng)濕熱、沙塵及潛在(zài)海風腐蝕等惡劣應用環境，同(tóng)時又(yòu)有極高的運行(háng)可靠性與壽命要求，所以相比一般通用軸承(chéng)，風電軸承的生産工藝上有着顯(xiǎn)著的技術壁(bì)壘。

根據Wood Mackenzie的統計(jì)，全球範圍風電主軸(zhóu)軸承主要由德國、瑞典、日本、美國的(de)廠商供應，主軸軸承被外資品(pǐn)牌主導（斯凱孚、舍弗勒、羅特艾德等）。

國内瓦(wǎ)軸、洛軸(zhóu)、新強聯、天馬等企業已經(jīng)形成了一定的風(fēng)電(diàn)軸承國産化能力，這幾家國内(nèi)企業均已經成功研制(zhì)了配套大兆瓦機型的主軸軸承(chéng)産品(pǐn)。

資料來源：東方證券

2020年疫情縮短了風電搶裝時間，推動(dòng)風電主軸承供不(bú)應(yīng)求，同時歐洲(zhōu)疫(yì)情爆發對風電軸承全(quán)球供應鍊造成較大影響，為軸(zhóu)承國産化帶來契機。

碳中和加速風電行業技術創新，國産化、大型化機組趨勢明顯。随着國家風電退補(bǔ)進入倒(dǎo)計(jì)時，國内外(wài)新增裝機量進入高位，風機零部件的需求将保持旺盛，産業鍊将迎來發展黃金期。